Ante panorama arancelario, dólar seguirá arriba de los $20 pesos

El tipo de cambio seguirá sufriendo los embates de las amenazas arancelarias y, por ello, se prevé que en un escenario adverso termine el 2025 cotizando por encima de los $21.00 pesos.

De acuerdo con analistas, esto se espera si Donald Trump impone aranceles adicionales en contra de México. 

El escenario adverso asume que se impone arancel a productos específicos clave a pesar del T-MEC o se limita de alguna manera la llegada de productos mexicanos a Estados Unidos, y que además se reanuda la retórica de renegociar el T-MEC, en lugar de hacer la revisión programada. 

“Además de la incertidumbre, este escenario contempla un mayor debilitamiento de la actividad económica, lo que provocaría que el Banco de México haga recortes más agresivos de la tasa de interés, reduciendo el diferencial de tasas con Estados Unidos y propiciando el incremento de la especulación en contra del peso mexicano”, explicó Grupo Financiero Base en un reporte. 

En un escenario central, el tipo de cambio podría ubicarse en promedio en $19.80 pesos por dólar, asumiendo que Donald Trump favorece la integración comercial de América del Norte y no se genera mayor aversión al riesgo sobre la economía mexicana ni en el mundo. 

“Se mantiene el amplio diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, permitiendo la estabilidad del tipo de cambio. Tampoco se dan recortes en la calificación crediticia de la deuda soberana".

"Con esto, las apuestas netas a favor del peso mexicano vuelven a incrementarse, con lo que el tipo de cambio disminuye hacia el nivel considerado de equilibrio”, explicó.

En tanto, en el escenario optimista, el tipo de cambio baja hacia $18.50 pesos si hay mayor colaboración entre México y Estados Unidos, dejando de lado la narrativa de renegociación del T-MEC, de imposición de aranceles o de regreso de la manufactura hacia Estados Unidos. 

Bajo este escenario, México ganaría más participación de mercado en las importaciones de Estados Unidos y se aumentaría (o al menos la expectativa) la inversión extranjera directa, tanto de reinversión de utilidades como de nuevas inversiones. 

En resumen, los escenarios se pueden ver como niveles de agresión de Donald Trump en contra de México. 

En el escenario pesimista es donde Trump quiere toda la inversión y reducir su relación con México; en el escenario central, México puede ganar participación de mercado porque hay una mayor integración comercial, y en el escenario optimista, desaparece la retórica del reshoring en Estados Unidos, favoreciendo la inversión en México. 

Para el 2025 continúa el riesgo de alta volatilidad y se espera que los factores que muevan al tipo de cambio sean la relación comercial con Estados Unidos, el diferencial de tasas de interés de México con Estados Unidos, la aversión al riesgo global por conflictos políticos, desaceleración económica en China y por el presupuesto y deuda de Estados Unidos, puntualizó.

Comentarios